光大证券（国际）-法拉帝-9638.HK-新股预览：法拉帝-220322

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背景集團是全球豪華遊艇行業的公認領導者，擁有一組歷史悠久的標誌性品牌以及卓越的高端製造能力。

作為歷史最悠久的意大利豪華遊艇生產商之一，自1968年成立業務以來，集團一直在收購及整合其他領先的遊艇品牌及生產設施，在引領全球豪華遊艇業的發展方面發揮著重要作用。

集團的七個品牌—Riva、Wally、FerrettiYachts（法拉帝遊艇）、Pershing、Itama、CRN及CustomLine—為全球公認的奢華、獨特、意大利設計、品質、工藝、創新及性能的象徵。

概要行業觸底反彈：全球遊艇市場於2016年至2019年期間穩定增長，但在2020年因COVID-19疫情而下降。

由於預計超高淨值人士和極高淨值人士將於未來保持穩定增長，加上該等人士於後疫情時代對遊艇的需求快速增長，預計全球遊艇市場將於2020年至2025年期間觸底反彈，於2025年達到268億歐元，2020年至2025年期間的複合年增長率為7.3%。

全球疫情叫停了大多數戶外活動，改變了高淨值人士和超高淨值人士的生活方式，增加了他們的遊艇消費意願。

集團品牌獨特：集團在風格及技術性能特徵方面各異，具有鮮明特徵及精準識別度。

該優勢互補的標誌性品牌組合使集團能夠覆蓋目標市場及目標客戶群的所有高端奢侈品分部。

集團的多品牌商業模式依賴專注於每個品牌的獨立團隊進行產品開發，並製定、管理銷售和溝通策略以釋放每個品牌的商業潛力，從而培養彼等的獨特身份。

同時，集團可以將部分職能（如採購和工程）集中於集團層面，提高營運效率，從而從中受益。

這種具有競爭力的商業模式使得集團能夠保護及促進每個品牌的獨特性，同時確保集團內共享營運最佳實踐經驗、降低業務風險，並能夠對客戶品味、偏好及行為的任何變動做出快速反應。

具高端忠誠客戶群：得益於集團有效的銷售模式，集團培養了一個由高度成熟的超高淨值人士及極高淨值人士構成的高端忠誠客戶群。

集團已在欧洲、中東和非洲、美洲及亞太等區域超過70個國家及地區建立實體銷售據點，使集團能觸及全球客戶。