财信证券-基金行业周报：美联储总资产突破90万亿美元，本周可适当关注姜诚新发产品-220320

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重要新闻整理：1）刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议：会议切实研究了宏观经济运行、房地产、中概股等相关问题，强调有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，并提出问责的适用性。

此前，受俄乌战争、美国高通胀、房地产去杠杆、中概股退市风险提升、行业监管力度预期提升等影响，A股市场悲观情绪累积加重至高点，此次金稳委会议对市场最为关注的要点展开讨论，极大地稳定了市场情绪，提振作用显著，从本周日线数据来看，多项宽基指数由阴转阳。

此次金稳委会议的意义重大，我们对后续相应政策持积极观望态度。

2）新冠疫情反复：目前新冠疫情全国散发，部分省市防疫形势严峻。

消费行业受到疫情利空影响，整体表现较为疲软，对板块业绩而言或有滞后影响；基金投资方面的两条逻辑主线：一是高端消费坚挺逻辑，二是业绩支撑的自下而上选股逻辑。

医药方面：化药、医药流通细分板块坚挺；政策利好抗原检测放量，但考虑到适用范围、工艺门槛、产品价格、内外销占比等因素，我们认为应理性看待这一块体量和行情持续性。

3）美联储总资产突破90万亿美元：美联储宣布加息25个基点：目前（0316数据）美联储资产首次突破90万亿美元，环比增长0.5%左右。

3月议息会议美联储正式加息25个BP（0.25%至0.50%），并将缩表明确写入声明中。

根据点阵图和市场一致预期，2022年全年美联储加息次数保守估计在5次以上。

现阶段关注缩表进度以及固收市场的变化，依然提示关注固收类基金的投资价值。

行情、数据回顾：1）上周A股止跌反转，港股和海外市场上行，申万31个行业涨少跌多；2）上周1年期国债收益率上行，10年期国债收益率平稳；3）上周北向资金净卖出167亿人民币、南向资金净买入263亿港元；4）上周，资金流向方面，中证500品种资金流入明显，沪深300品种资金净流出明显。

生科、旅游类品种涨幅较高。

新发行基金情况：本周（20220321-20220325）16只新基金拟发行，发行市场仍未回暖，拟发行基金规模在340亿以上。

本周可关注的基金产品：姜诚新发产品：中泰红利优选一年持有（014771.OF）和中泰红利价值一年持有（014772.OF）。

基金经理姜诚，在管产品规模55.02亿元，任投资经理年限4.95年，两只新发基金的管理费率为0.60%、托管费率为0.09%，总费率（持有1年）约1.19%-1.49%，远低于同类平均水平。

姜诚在管时间最长的两只基金行业配置重合度和重仓个股重合度较高，均配置均衡，偏好化工、建筑装饰、交通运输等行业。

持股集中度近两年均维持在55%以上，约高于同类平均一倍。

两只基金2020年和2021年年度回报均超过沪深300，任职以来最大回撤不超过18%，近一年回撤显著优于沪深300。

姜诚综合能力优秀，偏好大盘价值风格，偏基建主题，重仓股市盈率和市净率平均估值远低于同类平均。

新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。