方正中期期货-锡期货日报-220321

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【行情复盘】周一锡价冲高回落，沪锡2205收于337000元/吨，上涨1.04%。

上海1#锡主流成交于34.55万-34.8万元/吨，均价34.675万元/吨，较前一交易日上涨6250元/吨。

【重要资讯】据SMM数据，3月18日当周锡冶炼厂周度开工率为57.12%，前值62.27%。

据SMM数据，截止3月18日我国锡锭社会库存为3201吨，较前一周减少1630吨。

据SMM调研，国内2月份样本企业锡焊料产量6501吨，环比减少21.04%。

产能利用率为65.34%环比下降17.41%。

3月样本总产量预期为8610吨，较2月开工率增加21.20%。

【交易策略】上周江西地区个别冶炼厂设备故障导致开工率回落，但预计很快可以恢复正常，国内库存回落，上周我国锡锭库存下降1630吨，整体库存处于低位震荡走势。

SMM预计3月精练锡产量1.35万吨左右，低于21年同期的1.44万吨。

不过缅甸疫情影响仍存，锡精矿供应整体偏紧，限制精练锡产量增长幅度。

需求方面，国内疫情及高锡价导致需求偏弱。

近日随着锡价止跌反弹，沪锡近远月价差有所扩大。

当前地缘政治仍存在较高不确定性，不过市场已充分消化地缘政治影响，后续有色金属料逐步回归自身走势，当前锡市供需矛盾不明显，多空因素交织，锡价料震荡，下方支撑32-32.5万，上方压力34万左右，若有效突破则看向36万。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。