中银国际期货-黑色产业周报：疫情扰动黑色供需，原料价格海外高涨-220318

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1.逻辑分析钢材：疫情影响叠加成本支撑，钢材短期震荡铁矿石：钢厂复产加快，钢/矿比进一步缩小焦煤：进口量持续偏低，低库存支撑短期焦煤高位延续强势焦炭：成本推升焦炭价格上行，低产能强需求下焦炭恒强2.行情前瞻钢材：多地突发疫情，钢材下游需求环比下滑；与此同时由于钢厂集中复产，原料价格坚挺，短期钢价在成本支撑和需求下滑的影响下涨跌两难。

关注疫情发展情况及钢厂复产情况。

铁矿石：1季度矿石发运量持续低位而钢厂复产加速，港口库存连续下跌；与此同时高位油价进一步对矿石价格形成支撑，短期预计吨钢利润将继续下滑。

焦煤：焦煤进口库存持续下修，洗煤厂补库受阻，供给短缺逻辑延续。

焦炭：钢厂需求大幅走强，产量库存低位延续，成本推升焦炭短期延续偏强运行。

3.操作建议组合建议：做空成材做多铁矿石；4.风险提示钢厂复产不及预期、铁矿石监管政策出台，疫情扰动产业链供需等不可预期事件。