首创证券-轻工制造与纺织服装行业周报：1~2月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏-220320

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本周专题：1-2月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏：2022年1-2月，我国社零总额74426亿元，同比增长6.7%。

受春节及冬奥会影响，1-2月社零增速高于预期。

其中，1-2月家具类零售额为216亿元，同比下降6.0%，受房地产景气度下行影响，家具类零售额延续弱势；建材家居卖场销售额累计1833.74亿，同比增长52.07%；服装类零售额为2382亿元，同比增长4.8%，受春节及冬奥会影响，服装消费需求缓慢复苏。

近期疫情多点反复，消费环境仍存在不确定性，建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。

2022年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。

家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。

其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。

造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。

建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。

文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。

建议关注晨光文具和周大生等。

家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。

建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。

纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。

建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。

本周行情回顾：本周上证综指下跌1.77%，轻工制造行业下跌2.28%，小幅跑输大盘。

纺织服装行业下跌3.11%，小幅跑输大盘。

其中，造纸板块下跌3.8%，包装印刷板块下跌1.04%，家居板块下跌1.94%，文娱轻工板块下跌1.51%，其他轻工板块下跌1.66%；纺织制造板块下跌2.42%，服装家纺板块下跌2.69%。

本周轻工制造行业涨幅前三为萃华珠宝（17.6%）、万顺股份（11.11%）、金陵体育（9.51%），跌幅前三为周大生（-16.54%）、五洲特纸（-12.9%）、昇兴股份（-10.12%）。

本周纺织服装行业涨幅前三为华升股份（10.09%）、牧高笛（8.06%）、星期六（6.28%），跌幅前三为金发拉比（-11.87%）、南山智尚（-11.72%）、ST柏龙（-9.35%）。

一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7850元/吨，较上周持平。

箱板纸/双胶纸/新闻纸较上周上涨6/100/50元/吨至4927/6000/5700元/吨，白板纸较上周下跌35元/吨至4865元/吨，其他纸种价格均持平。

本周30大中城市商品房成交套数23837套，较上周上涨7%；本周30大中城市商品房成交套数19162套，较上周下跌9%。

棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为22683元/吨，较上周下跌23元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为21217元/吨，较上周上涨462元/吨。

棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为21490元/吨，较上周下跌380元/吨；纽交所棉花期货收盘价为126.86美分/磅，较上周上涨5.72美分/磅。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。