爱建证券-利率债周报：流动性投放保持平稳，市场利率涨跌不一-220321

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投资要点：本周央行公开市场操作货币投放1400亿元，货币回笼500亿元，货币净投放900亿元。

本周开展2000亿MLF操作，中标利率2.85%，与前期一致。

质押式回购利率互有涨跌。

3月18日，DR001加权平均利率为1.99%，较上周五下跌4个BP;DR007加权平均利率为2.06%，较上周下跌4个BP;DR014加权平均利率为2.32%，较上周五上涨23个BP;Shibor利率下行为主。

3月18日，Shibor隔夜为1.99%，较上周五下跌6个BP；Shibor1月为2.30%，较上周五一致，Shibor3月为2.37%，较上周五上涨1个BP。

本周利率品种共发行总额15799.99亿元，到期偿还总额为10358.43亿元，净融资额5441.56亿元。

其中国债发行额1880亿元，地方政府债发行额2070.5亿元，政策性银行债发行额1080亿元。

国债收益率上行为主。

3月18日，十年期国债收益率为2.79%，较上周五一致，五年期国债收益率为2.54%，较上周五上涨2个BP，二年期国债收益率2.30%，上涨2个BP。

国开债收益率互有涨跌。

3月18日，十年期国开债收益率为3.05%，较上周五一致，七年期国开债收益率为3.03%，下跌2个BP，五年期国开债收益率为2.79%，上涨1个BP，三年期国开债收益率2.64%，较上周五一致，一年期国债收益率2.32%，上涨8个BP。

风险提示：短期资金面扰动货币政策预期变化。