交银国际-每日晨报-220321

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要点：-港股上周经历了史诗级的抛售和逆转，但在岸行情则稍逊一筹。

-其实，千夫所指的在岸市场空头去年中以来一直在平空单。

2021年中融资净买入与在岸市场同时见顶之后，去杠杆化深入，市场也仍将受拖累。

-在岸杠杆交易周期通常为3年左右，与我们的中国经济周期理论中描述的3至4年的经济短周期波长一致。

-2018年10月20日也有一次重要的稳定会议。

而在岸市场最终在2019年1月初触底。

猎熊难因为一个电话、一次会议而功成身就。

当下被反弹势能而障目的市场里，二次探底的可能性很可能难被涵泳玩索。

-我们预测的在岸市场交易区间维持在略低于3,200点至略低于3,800点之间，最坏的情况则略低于3,000点。

我们的风险偏好继续随着上证在这一区间内的位置而调整适应。