方正中期期货-锡期货周报-220319

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【行情复盘】本周锡价先抑后扬，沪锡2205收于339900元/吨，下跌1.05%。

【重要资讯】据SMM数据，3月18日当周锡冶炼厂周度开工率为57.12%，前值62.27%。

据SMM数据，截止3月18日我国锡锭社会库存为3201吨，较前一周减少1630吨。

据SMM调研，国内2月份样本企业锡焊料产量6501吨，环比减少21.04%。

产能利用率为65.34%环比下降17.41%。

3月样本总产量预期为8610吨，较2月开工率增加21.20%。

【交易策略】本周美联储如期启动加息，且预计年内仍将加息6次，5月启动缩表，加息节奏偏快，不过从历史表现来看，加息过程有色表现往往偏强。

在国家提出维护资本市场稳定发展后，A股止跌持续反弹，原油先抑后扬再度回到100上方，均提振有色。

当前地缘政治仍存在较高不确定性，不过市场已充分消化地缘政治影响，后续有色金属料逐步回归自身走势。

供需方面，3月精练锡产量料环比大幅增长回到1.35万吨左右，不过仍低于21年同期水平。

国内疫情及高锡价导致需求偏弱。

库存方面，上周上期所库存回升后本周再度转降，整体处于低位震荡。

近日随着锡价止跌反弹，沪锡近远月价差有所扩大。

当前锡市供需矛盾不明显，锡价料震荡，下方支撑32-32.5万，上方压力34万，若突破则看向36万。

操作上建议前期多单注意保护盈利。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。