华西证券-农林牧渔行业周报第30期：河南暴雨洪涝灾害影响有限，继续推荐种业板块-210801

《华西证券-农林牧渔行业周报第30期：河南暴雨洪涝灾害影响有限，继续推荐种业板块-210801（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-农林牧渔行业周报第30期：河南暴雨洪涝灾害影响有限，继续推荐种业板块-210801（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点:种植产业链：根据农业农村部数据，截至7月29日，河南省全省农作物受灾1450万亩，成灾940万亩、绝收550万亩。

整体来看，这次河南暴雨洪涝灾害对粮食市场的影响是局部的、短期的，对我国粮食生产供给全局影响较为有限，我们依然坚定看好种业板块。

种业作为农业的“芯片”，也是保障我国粮食安全的核心变量，深改委审议通过《种业振兴行动方案》进一步表明国家做大做强种业的决心。

我们认为，在种子供需格局持续改善&转基因商业化放开确定性较强的大背景下，叠加后续实质性扶持政策落地，种业板块景气度持续攀升，我们继续予以强烈推荐。

具体标的选择方面，我们依次推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、农发种业、大北农等。

糖产业方面，随着疫情的逐步平稳，原油需求复苏将拖累巴西糖醇比呈现下行趋势。

受此提振，国际糖价有望步入上行周期，带动国内糖价上行。

标的选择方面，重点推荐国内糖业龙头中粮糖业。

生猪养殖：本周（2021年7月26日-2021年7月30日）全国猪价小幅下跌。

根据猪易通数据，本周全国生猪均价15.38元/公斤，周环比下跌3.39%。

我们对下半年猪价并不悲观，但生猪养殖板块整体已经步入下行周期，猪企投资更应该关注现金流情况、完全成本的边际变化和出栏量增速，我们重点推荐经营稳健、前期超跌的温氏股份。

养殖后周期：根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏于2019年10月首次环比转正，截至2020年6月末，全国能繁母猪存栏3629万头，同比首次由负转正，8月同比增长37%；截至2021年6月，全国能繁母猪存栏4564万头、相当于2017年年末的102%，生猪存栏4.39亿头、恢复到2017年年末的99.4%。

我们认为，随着生猪产能的持续恢复，养殖后周期板块利润有望持续向好。

屠宰企业开工率提升和成本下降逻辑持续兑现，有望迎来利润快速释放期。

标的选择方面，重点推荐龙大肉食（华西农业&食品饮料联合覆盖），双汇发展、华统股份等也有望充分受益。

此外，生猪产能逐步释放，养殖后周期上游标的利润也将逐季向好，推荐中牧股份、金河生物、梅花生物。

风险提示生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。