华福证券-金融工程周报：定期报告恐慌性抛售之后，反弹渐次展开-220319

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估值分位数：伴随近期的下跌，更多的宽基指数的估值分位数处于20%以下。

中信一级行业指数中，建材、机械、银行、非银金融、计算机、房地产、商贸零售、通信估值分位数在10%以下，家电、轻工制造、传媒估值在20%以内；煤炭估值分位数在90%以上。

情绪指标：本周出现恐慌性抛售，我们跟踪的四个情绪指标中三个触及恐慌阈值，之后开启反弹：新高新低指标（NHNL）、新高新低差指标（(NH-NL)%）、上证50ETF和沪深300期权PCR指标。

市场表现：本周出现恐慌性抛售，港股更甚，之后在政策刺激下开启反弹，中概股、互联网平台、房地产行业等市场主要关心问题均得到回应，主要指数均为长下影线。

近期关注：虽然主要宽基指数和中信一级行业指数评级均为负，但是考虑到估值水平不高，且已经过恐慌式抛售，我们认为中期的反弹已经开始展开。

关注三个方向，一是近期跌幅较大，估值偏向合理（电新、电子）的行业；二是业绩仍然向好的个股，尤其是已经披露业绩的部分个股；三是长期关注的具有护城河的企业。

风险提示量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。