民生证券-公用事业行业周报：核查落实电煤履约率，新型城镇化带来新机遇-220320

《民生证券-公用事业行业周报：核查落实电煤履约率，新型城镇化带来新机遇-220320（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-公用事业行业周报：核查落实电煤履约率，新型城镇化带来新机遇-220320（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾：3月14日-3月18日，电力、环保、燃气、水务板块分别下跌4.25%、4.30%、5.63%、4.96%，同期沪深300指数下跌0.94%。

国家发改委印发《关于开展2022年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作的通知》。

《通知》要求各企业签足中长期合同数量，煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的80%以上，发电供热企业年度用煤应实现中长期供需合同全覆盖。

发改委开展煤炭中长期合同签订履约专项核查是进一步配合《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》的实施，监督煤炭企业与火电发电企业落实煤炭交易中长期合同，平抑煤炭市场价格波动。

考虑到当前火力发电仍是我国主要的发电形式，落实煤炭中长期合同可以保障发电供热用煤稳定可靠供应，避免煤炭价格大幅波动对火电企业业绩影响，保证电力市场稳定运行。

国家发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》。

《任务》提出，加快推进新型城镇化建设，提升城市治理水平：1）开展燃气管道等老化更新改造；2）健全防洪排涝设施；3）推进绿色低碳发展；4）推进城镇基础设施向乡村延伸。

这将有助于：1）推动城镇及周边乡村燃气管道、供排水工程建设，减少洪涝、内涝影响，提高居民用气、用水质量，带动燃气及用水需求；2）进一步普及生活垃圾分类，促进大宗固体废弃物综合利用，规范危废处置市场，加速落后产能淘汰，提高行业集中度；3）与乡村振动有效衔接，带动区域整体协调发展，提高乡村基础设施建设，释放潜在市场需求。

投资建议：通过落实煤炭交易中长期合同，保证煤价在合理区间内运行，完善煤价、电价传导机制，利好火电企业中长期发展。

电力行业中，推荐水电板块的长江电力、核电板块的中国核电、火电板块的申能股份、绿电板块的三峡能源，建议关注华能水电、国投电力、中国广核。

推进新型城镇化建设，衔接乡村振兴战略，将有望加快燃气管道及供排水管网体系建设，完善城镇及农村垃圾收转运等环节，提高固废资源化利用水平。

环保行业中，谨慎推荐环境修复、固废资源回收板块的高能环境，建议关注固废处理、城市能源及供排水综合服务商瀚蓝环境。

风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后。