国海证券-利率与流动性周报：月末资金面略有收紧，债市利率继续下行-210801

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投资要点：本周流动性跟踪月末央行继续逆回购投放，维护市场流动性。

银行间资金利率均上行。

7月30日，相较于上周五（7月23日，下同），银行间质押式回购利率方面，R001上行21.98BP，R007上行25.43BP，R014上行4.88BP。

存款类质押式回购利率方面，DR001上行11.61BP，DR007上行19.18BP，DR014上行2.31BP。

SHIBOR利率多数上行。

7月30日，SHIBOR隔夜为2.1780%，上行12.10BP；SHIBOR1周为2.2840%，上行14.10BP；1月期SHIBOR为2.2210%，上行1.30BP，3月期SHIBOR为2.4010%，下行0.10BP。

本周一二级市场一级市场方面，本周利率债净融资额较上周减少。

本周一级市场共发行86支利率债，实际发行总额为4164.11亿元，较上周减少890.54亿元；总偿还量为2792.86亿元，较上周增加1563.4728亿元；净融资额为1371.25亿元，净融资较上周减少2454.01亿元。

近期资金面偏宽松，国债、国开债收益收益率多数下行。

1年期国债收益率为2.1346%，较上周五上行2.27BP；10年期国债收益率报2.8363%，下行7.71BP；1年期国开债收益率报2.2108%，较上周五下行10.97BP；10年期国开债收益率报3.2281%，下行7.22BP。

风险提示新冠疫情变化，货币政策超预期。