太平洋证券-农林牧渔行业周报（第30周）：中报季来临，重点关注种子等景气行业的绩优龙头-210801

《太平洋证券-农林牧渔行业周报（第30周）：中报季来临，重点关注种子等景气行业的绩优龙头-210801（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-农林牧渔行业周报（第30周）：中报季来临，重点关注种子等景气行业的绩优龙头-210801（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

一、市场回顾农业各子板块表现分化，种植板块表现一枝独秀。

1、上周，申万农业指数下跌5.14%。

同期，上证综指下跌4.31%，深证成指下跌3.69%。

2、农业各子板块表现分化，种植板块一枝独秀，其他板块下跌。

3、前10大涨幅个股集中在种植板块，前10大跌幅个股集中在饲料和养殖板块。

涨幅前3名个股是西部牧业、隆平高科和荃银高科。

二、投资建议近期，猪粮稳价运行。

中报季来临，建议关注种子等景气上行行业里的绩优龙头公司。

1、种业：杂交玉米种子价格普涨，重点推荐优质龙头。

据有关统计，2021年种子销售进度快于往年，种子价格与往年相比总体保持稳定，其中，玉米、早稻、大豆种子小幅上扬。

玉米、早稻等种子价格上涨主要受成本带动和种业库存降低的双重影响，未来2-3年内仍有望继续上涨。

中报预告显示，登海种业、隆平高科等中期业绩预增幅度较大。

良好业绩、上行景气和政策红利带给种业发展动力，因此，我们继续维持板块看好评级。

个股重点推荐转基因布局较早，有先发优势的行业龙头荃银高科、隆平高科、大北农、登海种业。

2、养殖产业链：1）生猪养殖：龙头企业成本快速下沉，关注成本优势龙头。

养殖公司普遍中报业绩预减，牧原预减幅度较小。

2季度，上市公司养殖成本普遍下沉，牧原、天康等养殖成本优势明显。

我们认为，猪价3季度仍有阶段性反弹机会，建议在反弹阶段关注成本优势明显的牧原和天康生物。

2）肉鸡养殖：鸡苗价格持续反弹，关注鸡苗龙头。

7月初至今，白羽鸡苗价格从1.2元涨至2.76元。

鸡苗价格反弹主要受旺季因素影响，预计反弹行情将持续至8月中旬。

产业链向食品深加工加速下沉，龙头将有估值修复行情，关注益生股份、民和股份和圣农发展；3）替抗：重点公司上半年替抗业务同比高速增长，我们持续看好需求刚性，景气持续上行的替抗板块。

个股重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。

4）动保：受猪价下跌的影响，猪用疫苗企业促销力度或加大。

但生猪存栏持续上升，疫苗产品需求将继续增长，景气上行趋势不改，维持行业看好评级。

龙头公司研发优势明显，市占率有望持续提升，个股重点推荐估值偏低，且上半年批签发大幅增长的科前生物。

三、行业数据生猪：第30周，江西省生猪出厂价为15.84元/公斤，较上周跌0.46元/公斤；第30周，全国主产区自繁自养头猪亏损237.33元。

截至2021年6月底，全国能繁母猪存栏量同比增25.7%；肉鸡：第30周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.95元/斤，较上周涨0.02元/斤；第30周，肉鸡养殖环节单羽亏损0.64元；饲料：据博亚和讯统计，第30周，肉鸡料均价3.63元/公斤，周环比持平；育肥猪料价格3.42元/公斤，较上周跌0.02元/公斤；水产品：第30周，山东威海大宗批发市场海参价格180元/公斤，周环比持平；扇贝价格12元/公斤，周环比持平；对虾价格360元/公斤，较上周涨100元/公斤；鲍鱼价格96元/公斤，周环比持平；糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第30周，南宁白糖现货价5634元/吨，较上周涨41元/吨；中国328级棉花价格17625元/吨，较上周涨499元/吨；国内玉米收购均价2716元/吨，较上周涨24元/吨；国内豆粕现货均价3609元/吨，较上周跌58元/吨；第30周，国内小麦现货均价2557元/吨，较上周涨1元/吨；国内粳稻均价2822元/吨，周环比持平；中晚籼稻均价2800元/吨，周环比持平；早籼稻均价2612元/吨，较上周涨24元/吨。

四、风险提示突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。