西南证券-平治信息-300571-业绩同比高速增长，多领域布局值得期待-220318

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事件：1）平治信息发布2022年1-2月经营情况公告，1-2月份公司经营状况良好，实现归母净利润同比增长逾40%；公司在智慧家庭业务上实现新增中标合计约8.8亿元（含税）；公司2021年业绩快报已披露，实现营收35.9亿元，同比增长49%；归母净利润2.9亿元，较2020年同期提升37.8%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长31.7%；2）与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司签署《关于共建元宇宙联合实验室的战略合作协议》，计划成立元宇宙联合实验室。

共建“双千兆”网络建设工程，助推智慧家庭、5G通信设备业务增长。

公司以中国移动、中国电信、中国联通、中国广电等通信运营商为依托，积极共建千兆光网和5G为代表的“双千兆”网络建设工程，在国家政策支持下，“双千兆”网络发展助推公司主营业务高速发展。

与移动达成合作，促进5G网络通信设备市场拓展。

公司与中国移动通信集团广东有限公司签订《多频段（含700M）天线一级集采框架合同》及补充合同。

公司成功中标该采购项目，预估中标不含税金额为6.67亿元。

此次项目成功中标，公司有效切入中国移动和中国广电5G网络通信设备市场，为公司进一步打开5G网络通信设备市场注入源头活水。

与中国联通及新华网签署战略合作协议，进军元宇宙产业。

公司通过与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司签署《关于共建元宇宙联合实验室的战略合作协议》，计划成立元宇宙联合实验室，共享资源，发挥各自优势，提升实验室在行业领域内的影响，联合推动元宇宙产业制度建设和产业落地，后续表现值得期待。

盈利预测与投资建议。

预计2021-2023年EPS分别为2.08元、2.96元、3.67元，对应的PE分别为25倍、18倍、14倍。

公司2021-2023年归母净利润CAGR为34.6%，而目前股价下，22年对应PE仅为18倍，我们认为公司目前处于估值洼地，2022年智慧家庭等业务有望持续增长。

综上，我们维持对公司“买入”投资评级，建议关注。

风险提示：产品研发失败的风险；市场竞争加剧的风险；产业政策变动的风险。