东海期货-农产品产业链日报：黑海局势刺激市场神经，贸易保护多发加剧供应断裂风险-220318

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美豆：原油价格外溢带动谷物走强，连同美豆油走势主导美豆震荡行情1.核心逻辑：系俄乌地区冲突引发了市场对大宗商品供用链断裂的担忧，原油及谷物市场的暴涨更是加剧了通胀压力，不过美豆长时间高位波动，随着地区局势明朗，风险资金流动性减弱。

此外，当前USDA对南美减产幅度已调整到市场预估区间内，短期供应端缺乏新的利多题材；高价下近月需求持续疲软且远月采购暂对当前美豆价格并太强刺激；随着南美天气升水外溢和北美播种出现异常状况之前，美豆盘面倾向震荡偏弱调整。

2.操作建议：观望为主3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重4.背景分析：隔夜期货:3月17日，CBOT市场大豆收盘上涨，主力05合约涨幅19.5或1.18%,报收1668.75分/蒲；07合约涨幅21.5或1.32%,报收1647.5美分/蒲。

重要消息：USDA出口销售：截至3月10日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为125.3万吨，前一周为220.4万吨，符合预期；2022/2023年度大豆净销售47.7万吨，前一周为89.5万吨。

2021/2022年度对中国大豆净销售39.6万吨，前一周为109.6万吨；2022/2023年度对中国大豆净销售40.6万吨，前一周为79.7万吨。