安信证券-宏观与产业政策综述第2期：乘上政策的春风，当下有何重大线索？-220317

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■国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，强调积极出台对市场有利的政策、慎重出台收缩性政策，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。

我们认为，这次会议召开的时间就是非常及时，反映出中央金融管理部门对当前资本市场稳定和发展的重视，有助于增强各类投资者对我国经济和资本市场的发展信心、并稳定预期。

■中央全面深化改革委员会第二十四次会议审议通过了？关于加快建设世界一流企业的指导意见？，强调“两个毫不动摇”，加快建设一批产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业，在全面建设社会主义现代化国家、实现第二个百年奋斗目标进程中实现更大发展、发挥更大作用。

今年政府工作报告提出，依法平等保护企业产权、自主经营权和企业家合法权益；弘扬企业家精神；支持企业家专注创业创新、安心经营发展。

■当前处于经济下行周期的一个较复杂的阶段，叠加了疫情的不确定性，以及海外地缘政治冲突、海外金融市场波动等诸多不利因素。

政府工作报告预计今年5.5%左右的经济增速目标，同时今年可用财力明显增加、但中央部门支出继续负增长、中央对地方转移支付增加为多年来最大增幅，充分体现了中央稳增长的决心和诚意；同时，稳增长的政策是全面有力的，包括加大稳健的货币政策实施力度、广义积极的财政政策、设立金融稳定保障基金等宏观政策，以及促进消费持续恢复、加强新市民金融服务、城市管道老化更新改造等结构性政策。

■在具体的产业领域，以下几个方面的政策值得重点关注：1、上游资源品领域：煤炭价格合理区间的提出、以引导煤炭价格在合理区间运行；2、TMT和高端制造领域：（1）提升关键工业软件技术创新和供给能力、推动国产工业软件产品应用和产业生态建设；（2）汽车电动化、网联化、智能化交融发展要求加快建立健全车联网网络安全和数据安全保障体系；（3）数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态；改变全球竞争格局的关键力量。

3、医药：重要地方政府提出部署加快建设国家中医药综合改革示范区。

4、消费：（1）拓展居民绿色消费市场；鼓励有条件的地方对绿色建材、低碳节能产品等消费品予以适当补贴或贷款贴息5、房地产：（1）因城施策执行好差别化住房信贷政策，合理确定符合购房条件新市民首套住房按揭贷款的标准；（2）四川：保障性租赁住房以建筑面积不超过70平方米的小户型为主，可适当配置三居室、四居室房源，满足多子女家庭租赁需求。

6、基建：国家发改委、住建部组织开展公共供水管网漏损治理试点建设■风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期，中美关系再度恶化，海外货币政策变化。