川财证券-研究所晨报-220317

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　　每日热点
　　刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势
　　美联储如预期加息25个基点
　　川财观点
　　宏观：3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调，宏观经济运行，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长；金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。市场各方积极出手提振信心，维护资本市场的稳定发展。会议强调“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。”资本市场要在“稳增长”中不断提升服务经济高质量发展能力，需要不断稳步推动中长期资金入市，为实体经济平稳运行提供资金支持，促进投融资协同发展。随着全面注册制的推进，能够有效缓解企业融资难融资贵问题，从而扶持高新技术企业的发展，实现我国产业链创新升级。并且注册制的顺利推行，也进一步推动我国证券市场资源配置机制的完善，维护证券市场的良好运行，保护广大投资者的合理利益。
　　能源：国家保供稳价政策持续推进，煤炭产量持续保持在高位水平。国家统计局数据显示，2022年前两月，全国原煤产量为6.9亿吨，同比增长10.3%。同时，铁路运输企业充分发挥煤炭运输骨干作用，3月份以来，铁路煤炭发运量保持高位水平，除日常检修日外，大秦线日均运量均保持在130万吨高位水平。能源保供力度不断升级，后期全国日产煤量继续向1260万吨提升，高供应将使得后期价格高度有限。
　　研究报告
　　《宏观动态点评：1-2月国民经济恢复超预期》：3月15日，国家统计局公布数据，2022年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，比2021年12月份加快3.2个百分点。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50763亿元，同比增长12.2%。1-2月份，社会消费品零售总额74426亿元，同比增长6.7%。工业生产增速加快。1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，比2021年12月份加快3.2个百分点，比2021年两年平均增速加快1.4个百分点，工业生产增速呈现继续回升态势。
　　风险提示：海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。