东方财富证券-百普赛斯-301080-动态点评：常规业务维持高增长，产品体系完善-220316

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（以下内容从东方财富证券《动态点评：常规业务维持高增长，产品体系完善》研报附件原文摘录）
　　百普赛斯(301080) 　　【 事项】 　　 公司发布 2021年业绩预告，预计2021年实现营业收入 3.82 亿元-4.02亿元，同比增长 55%-63%； 归母净利润为 1.70 亿元-1.87 亿元，同比增长 47%-61%； 扣非净利润为 1.63 亿元-1.80 亿元，同比增长 40%-54% 　　 【评论】 　　非新冠病毒防疫的常规业务维持高增长。 分业务来看， 公司非新冠病毒防疫相关产品收入为2.95亿元-3.05亿元，同比增长70%-76%； 新冠病毒防疫相关产品销售收入0.87亿元-0.97亿元，同比增长20%-33%。 常规业务维持高速增长，主要原因是公司加大与市场的密切联系，通过完善的产品体系及严格的质量控制，为客户提供满意的产品。 　　加大产品体系研发力度，紧跟市场研究热点。 2021年公司加大研发力度，与学术界及产业界紧密联系， 积极把握并跟随研究热点，完善产品体系，满足市场和客户的最新需求。 随着公司科研能力的提升、产品质量的提高，公司市场竞争力不断增强， 未来公司常规业务有望保持高增长。 在新冠业务研发方面，公司加快对新冠病毒突变株的响应速度，在较短时间内开发出高标准、高质量的抗体、抗原及试剂盒等相关产品， 在新冠疫情反复的情况下，相关突变毒株的研究带动了科研及工业客户的试剂需求。 　　归母净利率与2020年基本持平。 公司2021年的归母净利率在42.29%-48.95%，与2020年归母净利率基本持平。 随着公司研发的不断推进及海内外市场的拓展，未来有望维持高利润水平。 　　公司深耕重组蛋白、抗体等生物试剂领域， 拥有产品数量在2000个左右，在产品品牌、质量、种类等方面具有较强的竞争力。公司重视生物医药领域新技术带来的新品研发的机会。 国内外生物医药研发需求旺盛， 有望持续带动上游重组蛋白生物试剂市场的快速增长。 我们预计公司2021-2023年的收入为3.91/5.90/8.14亿元，归母净利润为1.79/2.78/3.91亿元，对应PE为105/68/48倍， 给予公司“增持”评级。 　　【 风险提示】 　　市场竞争加剧； 　　新品研发失败风险； 　　进口替代不及预期风险；