东海期货-农产品产业链日报：俄罗斯限制化肥出口，增加了全球食品通胀风险-220314

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：俄罗斯限制化肥出口，增加了全球食品通胀风险》研报附件原文摘录）
　　美豆： 南美减产预期再次被证实，供应短缺愈发凸显支撑多头市场结构 　　1.核心逻辑： 系俄乌地区冲突引发了市场对大宗商品供用链断裂的担忧，原油及谷物市场的暴涨更是加剧了通胀压力，不过美豆长时间高位波动，随着地区局势明朗，风险资金流动性减弱。此外，当前 USDA 对南美减产幅度已调整到市场预估区间内，短期供应端缺乏新的利多题材；高价下近月需求持续疲软且远月采购暂对当前美豆价格并太强刺激；随着南美天气升水外溢和北美播种出现异常状况之前，美豆盘面倾向震荡偏弱调整。 　　2.操作建议： 观望为主 　　3.风险因素： 南美天气出现异常，政策动向，疫情加重 　　4.背景分析： 　　隔夜期货: 3 月 11 日， CBOT 市场大豆收盘上涨，主力 05 合约涨幅15.75 或 0.95%,报收 1692 美分/蒲；07 合跌涨幅 14.75 或 0.89%,报收 1666美分/蒲。 　　CFTC 持仓报告：截至 2022 年 3 月 8 日当周， CBOT 大豆期货非商业多头减 9772 手至 239904 手，空头减 1053 至 45317 手。 　　重要消息： 　　IMEA：截至 3 月 11 日，巴西马托格罗索州 2021/22 年度大豆收割进度为 96.76%，前一周为 90.45%，上一年度同期为 80.16%，五年均值为90.75%。 　　Deral： 巴西南部巴拉那州的农民收获了 54%的 2021/22 年度大豆，而去年为 36%。其余大豆的评级为 24%的不良， 30%的平均水平和 46%的优质。其余大豆的状况评级比几周前要好，因为已经收获了最差的大豆。预计较晚收获的大豆的产量将高于较早收获的大豆。在 2 月份的报告中， Deral估计巴拉那州的大豆产量为 1160 万吨，比上一年下降了 41% 　　BAGE: ：截至 3 月 10 日， 阿根廷大豆作物状况评级较差为 20%（上周为 25%，去年 28%）；一般为 50%（上周 50%，去年 64%）；优良为 30%（上周 25%，去年 8%）。 土壤水分 23%处于短缺到极度短缺（上周 32%，去年45%）； 75%处于有益到适宜（上周 67%，去年 55%）； 2%处于湿润（上周1%，去年 0%）。 阿根廷大豆开花率为 96.4%，去年同期 98.1%，五年平均96.1%。结荚率为 76.9%，去年同期 79.6%，五年平均 82.29%。鼓粒率为42.1%，去年同期 43.9%，五年平均 55.5%