美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价区间偏强震荡，隐波率高位回落-220314

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（以下内容从美尔雅期货《沪铜期权周报：铜价区间偏强震荡 隐波率高位回落》研报附件原文摘录）
　　标的分析：宏观层面来看，美国CPI继续走高，但市场仍在美联储3月加息25bp上交易；同时欧元区显著上调年度通胀水平，下调经济增速，10-2美债息差接近倒挂，这使得当前通胀预期重心显著抬升至2.9%的新高支撑高位铜价；短期来自地缘政治的供应紧张忧虑难解，加息路劲暂定情形下通胀预期对价格有一定支撑，中期来看，滞胀风险继续增加，不利于价格持续上行并维持在高位。欧洲地区库存依然偏低，尽管当前伦铜现货价高下有少量交仓，但低库存环境依然支撑价格；国内下游入市补货，库存拐点初现，现货升水高位企稳，显示消费端恢复不错，关注去库速度和消费的持续性。铜价在72000附近获得支撑，预计价格运行于71500-73500区间。 　　期权策略：铜期权隐含波动率冲高回落，CU2204合约隐波率上周三最高升至32.58%，最新值28.20%，较前值24.52%大幅增加，CU2205及CU2206隐波率均呈冲高回落态势；预计铜价企稳后区间偏强震荡，且隐波率处于高位、继续回落可能性大，建议近期投资者以卖出看跌期权操作位置，稳健者可构建牛市价差组合。