国信期货-贵金属周报：CPI新高后还有新高静待美联储加息落地-220313

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（以下内容从国信期货《贵金属周报：CPI新高后还有新高静待美联储加息落地》研报附件原文摘录）
　　3月7日-3月11日，金银高位震荡冲高回落，COMEX黄金一度升至2078美元逼近历史前高，COMEX白银则一度升至27.5美元高位附近。 　　通胀方面，俄乌局势可能使得欧美通胀回落的时间被推后，周二晚间美国总统拜登宣布美国将禁止进口俄罗斯石油，原油价格大幅上行推升市场10年期通胀预期进一步上升至2.90%续创历史新高，10年期实际利率再度降至-1%以下为2022年来首次。另外本周四公布的美国2月CPI数据继续如期创新高，预计俄乌局势下能源和农产品价格普涨将使得美国通胀见顶时间被推后。另外美国职位空缺率仍然高企，工资通胀螺旋仍在为通胀提供支撑。 　　紧缩预期方面，美联储加息预期已大幅缓和，鲍威尔3月加息25bps的表态显然不及前期市场预期，在美联储会议前缄默期将使得市场加息预期受影响减小。另外历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动，下周3月美联储会议将至，关注加息落地效应，以及缩表和加息预期上的更多表态。 　　市场情绪上，原油带动下大宗商品普遍上涨，而美债10年-2年期限利差收窄至0.23%的2年多来低位凸显市场对经济增长信心不足，市场交易滞涨情绪高涨，金银以回调买入为主，关注本周美联储会议，在加息前景基本明朗的情况下关注美联储对缩表路径的表述。