方正中期期货-铅期货日报-220315

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【行情复盘】周二有色除镍外集体下跌，沪铅Pb2204跌破15000后反弹，收于15085元/吨，下跌1.11%。

【重要资讯】据SMM调研，3月11日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为53.2%，环比上涨0.98%。

据SMM调研，3月11日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为73.72%，环比上升4.88%。

据SMM调研，截止3月14日，五地铅锭库存总量至11.9万吨，较11日下降0.32万吨，较7日上升0.98万吨。

据SMM调研，2月全国电解铅产量23.79万吨，环比下降13.5%，同比下降5.01%。

SMM预计3月全国电解铅产量预期环比上升超4万吨，至28.5万吨。

据SMM调研，2月全国再生铅产量32.03万吨，环比下降8.77%，同比增52.15%，1-2月累计同比上升24.90%。

【操作建议】地缘政治局势缓和，前期市场对地缘政治的风险溢价快速回吐，大宗商品多数回落，且A股弱势下行，市场信心不足，利空有色。

不过在地缘政治扰动下的金属价格依旧处于高波动状态。

供需方面，国内外库存走势分化，LME铅库存持续下跌，目前不足4万吨；而国内季节性累库，五地库存回升至12万吨左右水平，因此铅市场外强内弱局面料延续。

当前蓄电池企业基本恢复正常生产，出口订单改善提振开工率，国内铅蓄电池消费一般，3月为电池需求淡季，后续开工率增幅料放缓，抑制铅价上行。

供给恢复正常，冶炼厂周度开工率持稳，3月原生及再生铅产量环比2月将有大幅增长。

伦镍恢复交易，有色或重回自身走势，铅市短期多空因素交织，铅价仍以区间震荡思路对待，上方压力位15800-16000，下方支撑位14900。