方正中期期货-锡期货日报-220315

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摘要：【行情复盘】周二有色除镍外集体下跌，沪锡2205收于322840元/吨，下跌3.91%。

上海1#锡主流成交于33.2万-33.5万元/吨，均价33.35万元/吨，较前一交易日下跌5000元/吨。

【重要资讯】据SMM数据，3月11日当周锡冶炼厂周度开工率为62.27%，前值58.33%。

据SMM数据，截止3月11日我国锡锭社会库存为4831吨，较前一周增加710吨。

据SMM调研，2月国内精炼锡产量为12165吨，环比减少10.48%，同比小幅增加2.84%，累计同比下降7.02%。

SMM预计3月国内精炼锡产量在13450吨。

【交易策略】地缘政治局势缓和，前期市场对地缘政治的风险溢价快速回吐，大宗商品多数回落，且A股弱势下行，市场信心不足，利空有色。

不过地缘政治仍然存在较高不确定性，造成有色高波动。

锡自身供需方面，国内锡冶炼厂基本恢复正常生产，3月精练锡产量料环比大幅增长回到1.35万吨左右。

国内疫情反复及高锡价导致需求偏弱，锡库存回升，上周国内锡锭库存上涨710吨至4831吨。

目前沪锡近远月价差Back程度较1-2月收窄，利空因素在累积。

技术上看，下方32-32.5万有支撑，若跌破也则看向30万。

从历史表现来看，3月锡价表现偏弱，下跌概率大于上涨概率。

地缘政治存在高度不确定性，操作上建议前期多单注意保护盈利。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。