南华期货-贵金属周度分析：避险交易褪色，焦点转向FOMC会议-220313

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上周总结：上周贵金属市场走势主要受俄乌局势下避险情绪，以及美通胀压力下的加息预期影响。

整周走势呈现上涨乏力现象，冲高回落压力较大。

俄乌局势看，消息层面依然复杂多变，真伪难辨，干扰短期贵金属涨跌，但总体看，局势扩散可能性不高，避险情绪高峰或已过。

我们认为接下来俄乌局势或展开持久拉锯（时间换空间）、或降温缓解（空间），皆将削弱市场避险偏好，短线避险逻辑将降温，贵金属回调压力加大。

货币政策层面，随着本周美联储3月FOMC临近，持续高企的美通胀压力推高年内加息次数预期，目前市场仍普遍预期美联储3月开启加息，并加息25BP，但年内加息次数已经重新回升至7次。

我们认为，后续贵金属将首先交易避险情绪降温逻辑，再走中长线全球经济滞胀逻辑，因此对贵金属短线看弱，中长线看多判断。

本周关注：本周四凌晨将召开美联储3月FOMC会议，建议密切关注。

数据方面，重点关注美2月份零售销售数据。

策略：目前美黄金周线RSI指标已经超买，日线已经形成阳包阴形态，预示下行风险，建议首先关注1970附近阻力，跌后则将进一步下指1935区域，强支撑在1900区。

SHFE黄金需关注下方400整数关口支撑有效性，跌破后则将进一步回踩395，强支撑在387区域。

白银总体走势依然跟随黄金。

目前美白银仍在上周二大阳柱内运行，建议首先关注能否收于该大阳柱下沿下方，跌穿后可看空至25.4，强支撑24.75。

SHFE白银目前在20日均线及200日均线的5050-5100区域寻求支撑，跌破后可能进一步下指4900区域。