山西证券-新股研究周报：新股开板估值延续回升，半导体、光伏和医药新股关注高-220313

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内容摘要：Wind近端次新股指数成份对创业板的溢价处于历史较高水平上周Wind近端次新股指数相比较创业板仍处溢价状态（比值为1.21，2014年以来范围区间0.6-1.6），较之前一周比值有所升高。

2014年以来，历史上估值比超过1.2的阶段包括2016年8-11月（新股和中小市值领域牛市）、2018年7-9月（创业板估值中枢下移）、2019年8-11月（科创板新股上市）。

近端新股首日涨幅和开板估值持续回升目前，沪深主板首日涨幅均值约为159.55%，环比上月70.67%回升较大；科创板3月份首日涨幅均值52.31%，环比2月份9.84%也有提升。

开板估值（TTM-PE），沪深主板53.3倍、科创板76.13倍、创业板71.33倍。

半导体、光伏和医药类新股表现较为突出从周涨幅角度来看，华是科技（智慧城市）、华秦科技（已覆盖，隐身材料）、合富中国（体外诊断产品集约化采购）、东微半导（高压超级结MOSFET）、诚达药业（医药中间体CDMO服务）、创耀科技（数模混合SoC芯片）等表现较好，同时医药类相关新股等关注度升温。

从新股整体来看，并无板块性的趋势性机会，大部分新股上市前3个月处于估值消化阶段。

投资建议：已上市新股：新近上市新股，建议重点关注华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、臻镭科技（射频前端芯片/收发芯片）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进-U（碳化硅衬底）、禾迈股份（光伏微型逆变器），功率半导体相关新股时代电气（双极器件、IGBT和SiC）、宏微科技（光伏IGBT），FPGA芯片相关新股安路科技（民用FPGA芯片）、复旦微电。

市场题材方面，相关新股包括诺唯赞（抗原检测）、百普赛斯（重组蛋白）、义翘神州（重组蛋白、抗体）。

待上市新股：建议重点关注和元生物、何氏眼科、首药控股。