万联证券-医药生物行业周观点：抗原检测放开，把握产业链投资机会-220314

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投资要点：行情回顾：上周A股整体表现弱势，上证指数跌4%，深证成指跌4.4%，创业板指跌3.03%。

申万一级所有子行业全部下跌，其中，社服、家用电器、有色等行业跌幅居前，电力设备、食品饮料、医药生物等行业跌幅较小。

报告期内，医药生物板块下跌2.07%，跑赢沪深300指数2.15%,跑赢创业板指数0.96%。

医药子板块中，医药商业和医药器械跌幅较小，分别下跌0.07%和0.08%；化学制药、中药、生物制品和医疗服务分别下跌2.20%、2.21%、3.14%和3.35%。

一周行业要闻：1、《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》发布/药监局批准五个厂家的新冠抗原产品检测应用申请变更；2、国家医保局发布《2021年医疗保障事业发展统计快报》；3、山西省药械集中竞价采购网发布《关于开展三明采购联盟省际中药饮片集中带量采购品种填报相关采购数据的通知》；4、5家在美上市中国企业被美国证券交易委员会（SEC）列入《外国公司问责法》（HFCAA）的暂定名单行业周观点：本周，国家卫健委发布了抗原自测的通告，截止3月13日，国家药监局已经批准了10家新冠抗原自测试剂上市销售。

在疫情常态化以及人口大基数背景下，新冠检测需求庞大，作为核酸检测的补充，抗原检测将迎来广阔市场。

我们建议关注：1）目前国内新冠抗原自检产品获批上市的企业具有先发优势，建议关注相关上市公司；2）新冠抗原检测产品已经在国外获批的上市公司；3）抗原检测市场放开，上游原料企业订单有望增加，建议关注IVD上游原料企业；4）和抗原自测产品厂家签订合作的零售药房。

但是长期看，抗原检测试剂集采和竞争格局恶化不可避免，在预测相关企业的盈利空间时建议谨慎。

长期来看，我们认为在医保控费和国内医药产业升级的背景下，医药板块以结构性投资机会为主。

我们建议关注：1）CXO板块是医药里面唯一不受政策影响，且景气度高的。

当前CXO板块核心问题是杀估值，基本面并没有特别大的变化。

2）政策免疫+低估值使得中药OTC细分板块具备业绩增长动力和估值性价比。

风险因素：国内疫情局部地区反复的风险、控费及带量采购等政策实施超预期的风险、创新药研发和上市失败的风险。