中信建投期货-铁合金早报：疫情成本扰动，短期不确定性偏高-220314

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观点与策略：观点：中性铁合金存在诸多不确定性，多空交织较为复杂。

国内疫情风险增加，钢材终端需求预计受到影响，钢厂利润收缩压力较大，限制对高价铁合金的接受程度。

海外冲突，出口明显活跃，钢厂仍有复产空间，需求有望继续好转。

成本端冶金焦、锰矿等价格上涨，成本明显上升，特别是硅锰。

受各方面因素影响，铁合金生产短期进入平稳期，但产量较为充足，出现明显短缺的概率不高。

铁合金价格冲高后，企业仍可考虑锁定利润。

建议：建议逢高卖出锁定利润，硅铁05参考10500-11000元/吨，硅锰05参考9500-10000元/吨。