银河证券-交通运输行业：国家强化贯通乡村快递物流配送体系，利好通达系快递龙头-210801

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本周行业热点事件点评1.快递物流：7月30日，中共中央政治局召开会议，提出要加快贯通乡村电子商务体系和快递物流配送体系。

我们认为：一是我国快递业加速下沉，乡镇快递覆盖率达98%。

二是快递行业近期陷入低价竞争困境，快递农村市场未来仍具有较大的增长空间。

三是当前一线快递竞争格局保持稳态，继续看好通达系龙头的突围机会。

推荐中通快递（2057.HK）、韵达股份(002120.SH)、圆通速递(600233.SH)。

2.顺丰控股：7月22日，顺丰控股（002352.SZ）拟投入2亿元，用以提升一线快递收派员薪酬水平。

我们认为：一是下半年货运物流旺季来临，稳定员工队伍具备战略意义。

二是公司核心业务呈现稳定发展态势，供应链等新兴业务仍具备成长空间。

三是继续看好公司业绩回升潜力，建议把握其底部建仓时机，推荐顺丰控股（002352.SZ）。

本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：2021年7月，上海至北美航空货运价格为6.69美元/公斤，同比+31.18%。

2.航运市场：散运方面，我国及海外经济继续稳步复苏，制造业高景气度逻辑不变，大宗散运市场“淡季不淡”持续，BDI指数报收3292点。

油运方面，海外变异病毒蔓延仍抑制油轮活动，油运市场短期平稳，BDTI指数报收604点。

集运方面，SCFI指数报收4196.24点，7月集运价格高位向上逻辑延续。

内贸集运方面，PDCI指数报收1374点，同比+38.93%，内贸集运价格维持高位。

3.快递市场：6月受益于生鲜旺季，顺丰件量增速领先。

价格战仍呈激烈，单票价格处于2元/票水平。

4.路网交通：“五一”小旺季过后，6月全国路网客流量小幅高位回落。

交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别-2.18%、-7.68%，交通运输指数-10.06%；交通运输各个子板块来看，港口-5.93%、公交-2.40%、航空运输-1.52%、机场-43.91%、高速公路-4.81%、航运+20.11%、铁路运输-12.93%、物流-9.84%。

核心组合表现2021年推荐核心组合为华贸物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、传化智联（002010.SZ）。

截至2021年7月30日，银河交通核心组合+34.03%，相对行业收益+44.09%。

风险提示空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。