川财证券-能源材料行业跟踪：大宗商品核心数据跟踪-220310

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指数2022年3月10日，上证综指收3296.09点，上涨1.22%;深证成指收12370.95点，上涨2.18%;煤炭行业指数收2781.89点，上涨0.21%。

涨幅前三的公司为：云维股份、ST天首、山煤国际。

有色金属指数收5456.07点，上涨0.97%。

涨幅前三的公司为：铂科新材、鑫铂股份、盛新锂能。

点评锂电题材涨幅靠前。

汽车产销数据再创1月新高，单月产销规模均超过45万辆，且产销量同比均维持高速增长态势，新能源汽车月产销量分别为45.22万辆、43.14万辆，同比分别+133.55%、+140.79%。

分车型看，新能源乘用车、新能源商用车月产销同比增长，但新能源乘用车产销量同比增速显著领先新能源商用车。

可以看出，进入2022年后，新能源车产销量年初以来持续强势，芯片端近期供给再现紧缺端倪，叠加上游电池级碳酸锂供不应求，目前国内锂精矿价高难寻，盐湖提锂方面由于供暖季限气还未结束，锂价在强供需基本面推动下，将继续维持强势。

在企业利润段，锂价持续高企，将持续带动上游锂企业绩爆发，中游传导、电池厂车厂将有一定承压风险。

根据雅化集团的年报预测公告，22Q1预计实现归母净利润9-12亿元，同比大增1053.7%-1438.2%，远超市场预期。

在电动车需求刚性竞争下，具有成本优势的电池厂车厂将占据市场份额与优势。

产业链利润将迎来上移，一季度业绩释放以及供需支撑锂价高位持续性将逐步扭转市场认知。

叠加当前估值已经回归相对合理位置，建议关注两条投资主线。

一是成本压力缓解和毛利回升的电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司：科达制造、盛新锂能、天齐锂业等。

行业动态近日，原宜春鑫丰锂业有限公司股东新增宁德时代子公司宜春时代新能源资源有限公司，持股比例为65%；法定代表人变更为蒋理，并由其担任董事长、总经理。

（上海有色）公司动态川发龙蟒（002978）：1-2月实现营业收入13.42亿元左右，较去年同期增长50%左右；实现归属于上市公司股东的净利润1.26亿元左右，较去年同期增长60%左右。

（Wind）风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险不断升级。