华鑫证券-传媒新消费行业周报：芒果TV与华为视频合作升级，南瓜电影望突围，板块回调关注α筑信心-220313

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▌本周观点更新两会期间，游戏、教育、元宇宙、版权、图书、电影、短视频、艺人经纪均被提及，两会结束后，相关政策有望陆续落地，自上而下看，十四五规划已为行业发展提供顶层文件指导。

自下而上看，新股如兆讯传媒、乐华娱乐、小影科技、Keep、VSPN英雄体育陆续披露招股书，再到中国儒意接手恒腾网络，从政策指引到企业资本化均凸显行业发展的车轮持续向前，从行业优胜劣汰到存量企业的自我修正，再到新势力企业的崛起，存量与新增量并行；政策端从反垄断到游戏版号的重启待定，再到元宇宙发展中的政策修正，均为行业中长期可持续健康发展奠定基础，板块调整，新秩序在建立，从基本面与估值层面看，均有望为下一阶段的再发展蓄力。

▌本周重点推荐个股及逻辑给予传媒新消费行业增持评级。

可关注中期估值相对占优、符合国家十四五规划长期目标板块（文化强国、体育强国、出版强国、电影强国等）。

姚记科技（关注球星卡后续进展，海外头部企业Fanatics估值再提升）、蓝色光标（联合创业黑马共同推出黑马元宇宙数字人加速器）、芒果超媒（3月4日芒果TV与华为视频独家会员融合重磅上线）、奥飞娱乐（2022年玩具与大婴童战略已发布）、中国儒意（从恒腾影业更名为中国儒意，儒意影业的内容制作及南瓜电影app有望在新秩序中突围）、风语筑及锋尚文化（均有望受益元宇宙体验经济）、浙数文化（发力数字文化和数字科技产业，关注后续富春云数据中心建设推进）、图书阅读板块（中信出版、新经典）。

电影板块，2022年3月主要为进口片上映为主，短期由于局部地区疫情波动致线下观影需求波动，静等疫情管控成效显现。

▌风险提示产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。