平安证券-医药生物行业周报：抗原检测纳入新冠防治，广东联盟集采拟中选结果发布-220313

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行业观点：抗原检测纳入新冠防治措施，广东联盟双氯芬酸等集采拟中选结果发布。

3月11日，国务院新冠疫情防控组发布《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，正式将抗原检测纳入新冠防治措施。

根据《方案》，国内抗原检测适用3类人群：（1）在基层医疗机构就诊，伴有呼吸道、发热等症状且出现症状5天以内的人员；（2）观察隔离人员，包括居家隔离观察、密接和次密接、入境隔离观察、封控区和管控区内的人员；（3）有自我检测需求的社区居民。

我们认为抗原检测一定程度上改善了检测的可及性，预计基层医院、观察隔离人员会成为抗原检测产品的主要使用者。

对于有自我检测需求的社区居民，《方案》明确可通过零售药店、网络销售平台等渠道自行购买，其实际购买意愿估计会与后续疫情发展情况有较大关联性。

抗原检测具有速度快、操作简单、准确度较核酸略低的特点，在核酸检测仍是确诊金标准的前提下，又前置了一道快速、简便的筛查程序。

结合近期国内疫情发展情况，香港、深圳、成都、上海等多地出现疫情且传播面较广、持续时间较长。

此时放开新冠抗原检测能够减轻核酸检测压力，顺应了疫情的发展与变化。

尽管目前新冠抗原产品的渗透率、后续注册证审批速度及销售价格还存在一定程度的不确定性，我们认为即使以保守情况估计，新冠抗原检测的放开也能够对大部分相关企业业绩带来较大边际变化。

建议关注：万孚生物、诺唯赞、东方生物、热景生物、硕世生物等相关产品已在国内外上市的诊断企业。

3月10日，广东省药品交易中心发布《关于公示广东联盟双氯芬酸等药品集采带量采购（第一批）拟中选/备选结果的通知》，关注度较高九典制药，其产品洛索洛芬钠凝胶贴膏以18.1875元/贴的价格顺利获得拟中选资格。

本次广东联盟集采，九典制药的洛索洛芬钠凝胶贴膏以18.1875元/贴的价格顺利获得拟中选资格（即P2中标），竞品第一三共的洛索洛芬钠贴剂获得拟备选资格（P1中标）。

根据规则，公司将获得自身首年约定采购量的100%，以及第一三共部分量，同时还将获得增量使用。

相比联盟地区24.25元/贴的最低价，本次降幅约25%，降价幅度相对温和，符合之前市场预期的20%-30%的降幅区间。

我们认为本次集采落地后，公司短期压制因素解除。

同时集采中标也将解除公立医疗机构开方限制，提升进院速度，预计广东联盟地区销售量将明显提升。

投资策略：主线一：创新产业链，包括创新药（械）和CXO。

CDE新政加速国内创新“新生态”进化，行业面临“再分化”，关注具备临床导向创新能力及license-out能力的公司，建议关注：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康宁杰瑞、微芯生物。

CXO方面，维持高景气度，结合估值以及政策、资金因素，我们更倾向于CDMO和大分子CXO赛道，建议关注：凯莱英、博腾股份、药石科技。

主线二：产品出海。

海外市场是巨大的增量市场，制剂出口有较高门槛，医疗器械出海也成为行业新的增长驱动力。

建议关注：健友股份、普利制药、迈瑞医疗等。

主线三：消费型医疗。

随着人均可支配收入增长，消费型医疗需求不断提升。

同时，消费型医疗均为自费产品，有自主定价权，免疫控费政策。

建议关注：通策医疗、爱尔眼科、正海生物等。

主线四：中药板块此前长期处于调整阶段，整体估值较低。

板块中业绩增长稳健的企业性价比高，布局优势凸显。

且中药产品出口少，内循环属性明显，因此不会受到国外对华政策的干扰。

一些中药产品更加偏向于保健品，消费属性更强，可对标部分食品企业。

在此前提下，我们认为，调整充分、估值较低的标的值得重点关注。

这其中，免疫医保控费政策的OTC药品占比更大、产品有较好的提价空间且中药注射剂占比更小的企业有更大的弹性，建议关注：羚锐制药、昆药集团等。

在上述三条主线外，还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道：包括特色原料药与核医学等。

建议关注：司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、远大医药。

行业要闻荟萃：1）FDA接受施维雅IDH1抑制剂Tibsovo递交的补充新药申请（sNDA）；2）康方生物PD-1/CTLA-4双抗AK104治疗PD-1经治患者的II期临床获批开展；3）四环医药HER2双抗XZP-KM257获批开展临床试验；4）国家药品监督管理局批准百济神州百泽安？用于治疗微卫星高度不稳定型或错配修复基因缺陷型实体瘤。

行情回顾：上周A股医药板块下跌2.07%，同期沪深300指数下跌4.22%，医药行业在28个行业中排名第5位。

上周H股医药板块下跌10.11%，同期恒生综指下跌6.65%，医药行业在11个行业中排名第9位。

风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。