华安证券-互联网传媒行业周报：抖音电商内测多项私域功能，京东物流21年营收突破千亿-220313

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主要观点：本周行情回顾（2022.03.07-2022.03.13）本周上证指数、沪深300下跌4.00%、4.22%，恒生指数、恒生科技指数下跌6.17%、10.36%，纳斯达克指数与道琼斯指数录得下跌，互联网、传媒、电商指数均延续下跌趋势，教育指数录得下跌，互联网传媒重点个股中，蓝色光标（+1.04%）、行动教育（+0.53%）、恒腾网络（+0.47%）本周涨幅领先。

抖音电商内测私域功能，京东物流收购德邦股份66.49%股份抖音在App首页内测了对标淘宝“订阅”功能的“逛街”入口，打造商家版的朋友圈；增加了“电商会员”功能，为商家打造私域流量池；内测了“复购券”和“我的常购好物”功能，提高订单复购率。

京东物流与德邦物流达成战略合作，收购德邦股份66.49%的股份，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作，并将继续保持品牌和团队独立运营，战略和业务方向整体保持不变。

京东物流21年营收突破千亿，微博21年全年业绩稳健京东集团21Q4实现营收2759亿元，同比+23.0%；经调整净利润36亿元，同比+50.0%；2021年实现营收9516亿元，同比+27.6%；经调整净利润172亿元，同比+2.4%。

京东物流2021年实现营收突破1000亿元。

微博2021年实现营收22.57亿美元，上年同期为16.90亿美元，同比+33.49%;归母净利4.28亿美元，上年同期为3.13亿美元，同比+36.74%;每股普通股基本收益为1.87美元，上年同期为1.38美元，同比+35.51%。

投资建议本周京东集团公布21年全年业绩，经营业绩延续稳健增长，其中京东物流全年营收突破千亿，同时京东物流与德邦物流达成战略合作，持续深化供应链优势提升经营效率，建议关注京东集团-SW。

美国SEC依据《外国公司问责法案(HFCAA)》首次披露被识别企业清单，首批进入清单的企业合共5家，随着中概股陆续披露21年财报，市场担忧将有更多企业进入被识别名单中并面临退市风险。

我们认为，HFCAA进入落地阶段，但是被识别企业距离强制退市尚有3年合规期限，同时中国证监会表态会同财政部与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)积极沟通，叠加港交所积极调整二次上市与双重主要上市门槛迎接中概股回归，中概股退市风险有望平稳化解，互联网传媒板块估值压制要素亦将逐步消除，建议关注短期股价受中概退市情绪错杀的港股通标的美团-W、快手-W、腾讯控股等。

风险提示地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变；版号长期停发等。