南华期货-南华天然橡胶＆20号胶周报：移仓换月，冲高回落-210801

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供应方面，周末泰田北部与东北部天气有明显好转。

南部降水加剧，天气仍然对产区有-定影响，上周新公布的厄尔尼诺指数重新回到0.5的弱拉尼幕现象状态。

东南亚疫则情进一步思化对供应端也产生了一定影响。

上周原料价格企稳有所回升，泰国胶水价格回升至45.5泰铢，杯胶回升到45-7泰味。

杯胶价差仍然倒挂但有所收窄，马来西亚工厂在疫情中复工提振了部分胶水原料需求。

越南、印尼工厂则受到部分管制成品产出短期下滑，但预计影响时间不长，短期产区原料产出路有下滑。

国内产区维持相对高产，当前原料价格计算下，加工利润与意愿尚可，海南原科价格各工厂持平，去年原料分流的问题并不存在。

仅有一些短期降水偏多的影响，从产区了解的情况看，今年全乳胶产量已经在13-14万吨左右，全年产量会十分高，对于送月合约而言交割压力会较大。

限仓前市场如我们预期交替移仓，行情略有回开，移仓遗辑逐渐告一-段落，供应端中长期预期并不支持大涨。

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