中信期货-黑色金属套利策略周报20220313期：需求回归迟滞，利润压缩空间有限-220313

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策略建议：观望钢企进入实质性复产阶段，对原料的补库力度已经基本接近尾声。

铁矿长期宽松格局未改，焦炭预计现货四轮提涨结束后压力将逐渐呈现，随着钢企补库结束，原料上行驱动减弱。

目前钢厂利润已有下跌，而低库存下钢价短期坚挺，盘面利润进一步回落空间有限，建议暂时观望。

风险因素：限产力度超预期加码（上行风险），需求超预期走弱（下行风险）。