中银国际期货-棉糖周报：棉花基差收敛，郑糖延续反弹-220311

《中银国际期货-棉糖周报：棉花基差收敛，郑糖延续反弹-220311（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-棉糖周报：棉花基差收敛，郑糖延续反弹-220311（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1.逻辑分析USDA3月全球供需报告显示，2021/22年度全球棉花产量2609.5万吨，较上月调减6.6万吨；消费2711.5万吨，较上月调增2.4万吨；期末库存1797.8万吨，较上月调减37.3万吨。

全球棉花产量及库存调减，报告略偏多。

销售/库存：美棉近期销售转强；国内棉花商业库存高位，纱布环节季节性高位，下游新订单缺乏。

价格/价差：郑棉5月基差本周1300元左右，周环比-300元。

内外棉价差1900元/吨，周环比+300元。

CF5-9价差1220元/吨，周环比+300元。

成本/利润：机采低价成本22000元/吨一线。

本周纺纱理论利润亏损。

2.行情前瞻中国、美国和印度三大产棉国预期新作扩产。

3.操作建议CF2205合约回调后短多操作。

4.风险提示俄乌冲突，美联储加息，中美关税政策，储备棉政策。

5.下周行业要闻及数据日历表5.1USDA全球棉花新作种植面积意向数据。

5.2中美关税政策变化。