万联证券-化工行业周观点：PTA价格维持高位运行，草铵膦价格继续上调-210802

《万联证券-化工行业周观点：PTA价格维持高位运行，草铵膦价格继续上调-210802（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-化工行业周观点：PTA价格维持高位运行，草铵膦价格继续上调-210802（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周市场回顾：上周，CS基础化工指数下跌3.25%，同期沪深300指数下跌5.46%，基础化工指数同期领先大盘2.21个百分点。

石油石化指数下跌3.35%，同期领先大盘2.11个百分点。

其中，百川股份（50.64%）、晶瑞股份（49.00%）、容大感光（41.80%）、江化微（22.17%）、彤程新材（20.83%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：宏达新材（-21.86%）、三孚股份（-21.09%）、湖北宜化（-20.74%）、青松股份（-17.71%）、新纶科技（-17.33%）。

行业核心观点：PTA：上周PTA市场价格维持高位运行。

据百川数据显示，7月30日，PTA均价为5570元/吨，7日环比上涨3.34%，30日环比上涨10.30%。

从供给端来看，周内多套大型装置检修或者降负，市场供应整体缩减，叠加台风影响尚未消散，虽码头已经恢复通航，但卸货以及流入市场仍需时间，现货货源流通依旧十分紧俏，同时主流供应商继续减少8月合约供应，现货市场呈现紧张局面。

而需求端方面，下游聚酯产品开工率尽管有一定下滑，但仍处于较高水平，对原料PTA维持刚性需求；终端市场由于台风影响以及限电政策，整体需求则有走弱预期，因此难以向上传导至上游PTA市场进而形成利好支撑。

综合来看，目前现货市场货源偏紧为市场提供支撑，叠加下游聚酯维持高开工状态，厂商库存仍有下降趋势，成本端周内也整体呈上行趋势，为PTA价格提供支撑。

预计短期内PTA价格将延续高位运行。

建议关注相关龙头企业。

草铵膦：上周草铵膦价格继续上调。

据百川数据显示，7月30日，草铵膦均价为245000元/吨，7日环比上涨4.26%，30日环比上涨19.51%。

从供应端来看，预计未来一个月，西南供应商开工难以恢复，新增的产能未能如期投产，供应紧张的局面暂时难缓解。

需求端方面，主流供应商手中待发售订单较多，对于市场临时采购订单，惜售态度明确，多采取“价高者得”的销售态度。

整体来看，草甘膦价格高位利好草铵膦市场，短期预计草铵膦价格或将维持高位盘整，不排除继续上调的可能。

建议关注相关龙头企业。

投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素：海外疫情严重，国内部分地区疫情抬头，国际原油价格持续震荡，PTA、草铵膦市场需求不及预期。