招商期货-聚酯月度汇报：成本强势利润压缩，三月需求成希冀-220309

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2月PTA价格整体走势强势上行：春节期间原油价格受低库存以及欧佩克增产能力受限影响大涨，年后开盘PTA高开补涨，随后受疫情等影响终端复工复产不及预期且订单并不乐观，TA估值回调，加工费进一步压缩。

2月24日俄乌冲突升级且近期美对俄制裁升级，讨论对俄油禁运，BRENT原油价格一度暴涨至140美元/桶。

PTA跟随成本上涨但涨幅不及原油，价差持续压缩在低位运行。