开源证券-昌红科技-300151-公司信息更新报告：拟推员工持股深度激励核心人才，助力公司长远发展-220310

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员工持股计划激活公司管理和技术研发活力，业绩增长确定性持续增强2022年3月9日，公司发布2022年员工持股计划：拟授予激励对象人数不超过170人共590.9万股公司股票，占总股本的1.18%；授予价格：12.00元/股。

考核基准：以2021年扣非净利润为基数，于考核年度2022年-2024年三年间，对每年度扣非净利润增长率进行考核，考核扣非净利增长率依次为：70%、121%、187.3%，预计2022-2024年CAGR为42.16%。

我们预计公司2022-2023年订单量将稳定增价，同时未来业绩弹性可期，维持对公司的盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润为1.12/2.5/4.0亿元，EPS分别为0.22/0.50/0.80元，当前股价对应P/E分别为110.7/49.6/31.0倍，维持“买入”评级。

公司将专注医疗器械高景气赛道，战略调整推动公司高效发展公司看重医疗器械及耗材行业前景广阔，未来三年激励考核期内，着重于实现相关器械及耗材行业技术、体系、人才的三重稳定建设。

我们认为：（1）公司将加快推动绍兴上虞区医疗产业基地的建设，扩大公司整体的医疗产业产能；（2）实现既有订单的产线落地，不断开拓新业务、海内外优质新客户;（3）不断总结经管经验，调整组织结构，加强医疗事业建设，提升业务协同能力，加大研发投入，市场拓展，集中全力发展医疗器械及耗材板块。

集采影响不断深化，外企供应链本土化需求上升，国产品牌逐渐走向国际化亚太地区是全球高端医疗增长最快的地区，在中国集采政策实施普及已是大势所趋的背景下，供应链本地化将是大型跨国企业节约成本的必然选择，随着国内医疗龙头企业的崛起，中国企业必将从中低端市场逐步迈向国际化的高端医疗领域中。

这个过程中，罗氏加快供应链本土化战略，以顺应集采带来的竞争加剧趋势，公司作为其战略合作伙伴有望借助罗氏平台，不断提升自身产品生产水平及指标，扩大在中国市场乃至亚太区的市场份额。

风险提示：产线推进不及预期；IVD厂商订单量不及预期。