中信证券-军工行业2022年投资策略：景气“新常态”，精选长赛道-220310

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板块业绩兑现，成长性持续验证核心军工企业已连续3年净利润同比增速20%+，2021年三季报业绩同比增长超40%。

板块业绩兑现，成长性持续验证统计了69家核心军工企业数据，其中42家发布2021年业绩预告或快报，整体净利润增速区间为45.3%-54.4%。

上游47家中36家发布业绩预告或快报，净利润增速区间为53.8%-64.4%风险因素军队武器装备建设节奏低于预期;军民融合政策支持低于预期;军工领域国企改革进度慢于预期等。