首创证券-医药生物行业简评报告：德尔塔变异毒株扩散，关注防疫相关标的-210802

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核心观点医药周观点：德尔塔变异毒株扩散，关注防疫相关标的新冠病毒不断变异，德尔塔变异株传染性加强。

德尔塔毒株的特点主要包括1）传染性更强。

德尔塔毒株的传染性比阿尔法毒株高50%，比原始新冠病毒高一倍；同时，潜伏期和传代间隔都有所缩短，大概平均缩短了1-2天。

2）病毒载量高，有可能导致疾病严重程度增加。

3）可能存在免疫逃逸，但现有疫苗仍有保护作用。

确诊病例里面没有接种过疫苗的人群，转为重症或者发生重症的比例显著高于接种疫苗的人，疫苗对新毒株仍有保护作用。

南京疫情引发点状爆发，本轮疫情短期仍有扩散风险。

本轮南京疫情的源头为南京禄口机场的保洁人员参与入境航班的清扫时，因防护洗脱不规范造成个别保洁员感染。

由于保洁人员同时参与国际、国内航班的垃圾清扫，进而在保洁员工和其他工作人员之间发生了人际传播。

由于机场是交通枢纽，正值暑期旅游旺季，南京本轮疫情快速外溢。

截至7月底，南京疫情已波及十余省，短期内仍然还会有继续向其他地区扩散的风险。

疫情防控升级，建议关注防疫相关标的。

近期多地完成数轮大规模新冠核酸检测，新冠疫苗接种数快速增加，群众防疫意识进一步提高。

建议关注新冠检测（华大基因、达安基因、热景生物、东方生物等）、新冠疫苗（康希诺、智飞生物、康泰生物等）、防护用品（英科医疗、蓝帆医疗）等相关公司。

市场回顾：上周生物医药板块下跌4.32%，周涨跌幅位居第17。

今年以来，医药生物下跌1.59%，跑赢沪深300指数6.08个百分点，排全部SW一级行业第十三位。

细分行业方面，上周医药生物下跌4.32%，子板块均出现回调。

今年以来，医疗服务和化学原料药表现最优，年初至今分别上涨15.13%和10.33%；化学制剂是表现最弱的子行业，下跌23.79%。

化学制剂、医药商业（下跌22.45%）和医疗器械（下跌1.97%）跑输医药生物（SW）行业指数。

个股表现方面，上周涨幅排名前五的个股为：博晖创新（52.11%）、利德曼（26.52%）、ST运盛（22.67%）、明德生物（19.80%）和达安基因（19.20%）。

跌幅排名前五的个股为：广誉远（-18.75%）、*ST华塑（-17.33%）、华熙生物（-17.32%）、长春高新（-16.41%）和浙江医药（-15.92%）。

估值：上周估值出现回调，截止周五（7月30日），医药生物（SW）全行业PE（TTM）37.25倍，PB（LF）4.73倍。

风险提示：医药政策风险；降价超预期；系统风险。