川财证券-研究所晨报-220309

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（以下内容从川财证券《研究所晨报》研报附件原文摘录）
　　每日热点 　　央行：2017年以来我国宏观杠杆率年均增长约4.8个百分点，增幅总体稳定 　　央行：今年向中央财政上缴超过1万亿元的结存利润 　　伦敦金属交易所：预计不会在3月11日前重启镍交易 　　川财观点 　　宏观：按照中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，为增强可用财力，今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。 　　策略：昨日三大指数回落较大，北向资金净流出86.99亿元。A股市场回落主要是来自海外风险扰动，俄乌冲突下，以原油为代表的大宗商品价格持续攀升，加剧了全球通货膨胀，同时地缘政治不确定性上升也导致全球资金偏好发生改变，对于避险资产的配置得到了强化，而股票类的资产则遭到了抛售。但中长期来看，“稳增长”基调下，财政政策和货币政策协调下，国内宏观经济与宏观流动性有基本保障，海外风险扰动无论是俄乌冲突还是美联储加息预计都将随着时间推移趋缓，建议关注：有色、高端制造、新老基建等方向。 　　能源：周二LME期镍延续暴涨模式，一路突破10万美元/吨后小幅回调。伦敦金属交易所紧急暂停镍期货交易，镍价定格在8万美元/吨，日内涨幅66.4%。LME随后再次宣布，取消所有在伦敦时间3月8日凌晨00:00及之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易，并推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约的交割。 　　研究报告 　　《基建产业链核心数据跟踪》：在政府工作报告中，适度超前开展基础设施投资再度被提，一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目有望在二季度先行开工，同时国家发改委也表示做好充分调动市场主体投资积极性的工作，进一步放宽准入领域，降低投资门槛，让社会资本在这个领域充分发挥作用，加大对新型基础设施建设的信贷支持力度，创新金融工具、拓宽融资渠道，特别是要为民营企业参与新型基础设施建设创造更多有利条件。 　　风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期。