东海证券-医药生物行业周报-210801

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大盘下跌，医药跑赢大盘。

本周大盘暴跌回升，医药板块下跌4.32%，跑赢沪深300指数1.14个百分点，在28个一级行业中排名第17位。

本周大盘收跌，医药生物申万二级板块普跌，其中，医疗器械、医药商业、化学制药、中药、生物制品和医疗服务分别下跌2.30%、2.96%、5.39%、6.51%、3.17%和4.74%。

个股涨跌幅情况：个股方面，涨幅榜前五名分别为博晖创新（52.11%）、利德曼（26.52%）、ST运盛（22.67%）、明德生物（19.80%）、达安基因（19.20%）；跌幅榜前五名分别是广誉远（-18.75%）、ST华塑（-17.33%）、华熙生物（-17.32%）、长春高新（-16.41%)、浙江医药（15.92%）。

投资策略：本周大盘大幅下挫，医药生物行业跑赢沪深300的5.46%跌幅；我们认为,短期内市场将有望逐步回归理性，在行业景气度尚未改变的前提下，坚定看好在优质赛道且具备强护城河的标的；在市场震荡加剧的情况下，我们建议采取稳健的投资策略。

目前医药板块整体估值为37.2倍左右，仍处在相对合理区间，医药板块2021半年报业绩相继陆续公布，医药板块防御性较强，医药板块仍具备较高性价比优势。

当前市场波动加大，建议配置具有业绩支撑的板块及行业个股，建议关注以下几个方面：1、持续受益于创新药产业高景气发展的CXO板块龙头个股（药明康德、凯莱英等）；2、研发实力雄厚，创新品种逐步走入兑现期的创新药龙头（恒瑞医药、贝达药业等）；3、持续受益于消费升级的品牌中药个股（白云山、片仔癀等）；4、连锁医疗服务（爱尔眼科、锦欣生殖）以及医疗器械（迈瑞医疗）等细分领域的优质成长股；5、业绩提升确定性较强的细分行业公司（长春高新、华兰生物）等。

风险因素：外围市场扰动风险；产业政策不确定性风险；上市公司业绩不及预期等。