国金证券-期货宏观策略私募基金月度速览-220309

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商品市场回顾2022年2月，Wind商品指数持续反弹，但趋势的流畅性已出现明显弱化。

2月的上半月，市场冲高回落，下半月加速反弹后，又在2月底出现较大震荡。

整月来看，Wind商品指数2月上涨3.70%，振幅7.23%。

振幅与1月相似，但月度收益仅有1月的一半左右。

分板块来看，2月涨幅较高的商品板块包括Wind能源、Wind油脂油料、Wind农副产品、Wind贵金属、Wind有色，月度收益率分别为14.17%、8.71%、8.51%、5.94%、4.45%，月度振幅分别为16.47%、15.90%、9.61%、9.50%、7.19%。

由于地缘政治的持续紧张和冲突升级，部分与冲突地区相关性较高的品种和板块出现了较大幅度上涨。

风险提示：多国持续的政策博弈可能给商品市场带来极端波动行情，增加CTA业绩波动。

商品市场过热的波动引起监管层关注，出台相关政策降低市场波动。