国元证券-化妆品行业2022年2月数据跟踪：抖音高增长，淘内品牌分化加剧-220308

《国元证券-化妆品行业2022年2月数据跟踪：抖音高增长，淘内品牌分化加剧-220308（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券-化妆品行业2022年2月数据跟踪：抖音高增长，淘内品牌分化加剧-220308（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告要点：淘系有所回暖，抖音保持高增据淘数据，2月淘系美妆类目成交额173.97亿元，同比增长18.04%。

其中护肤类成交额129.83亿元，同比上升31.51%；彩妆类成交额44.14亿元，同比下降9.30%。

38大促预热、预售带动下，淘系整体有所回暖。

抖音方面，据飞瓜数据，2月份美妆成交额约为52.97亿元，同比增长约191.36%。

美容护肤、彩妆行业品牌成交额TOP20品牌数据跟踪（1）淘系：据淘数据，护肤前三品牌为兰蔻、雅诗兰黛、欧莱雅，月成交额超2亿，海外品牌上榜数量同比、环比均有增加，国货品牌中珀莱雅、薇诺娜上榜，GMV分别达到1.96亿元（yoy+113%）、1.11亿元（yoy+95%），排名第6、12。

彩妆方面，圣罗兰、阿玛尼、MAC排名前三，GMV分别达到2.14亿元（yoy+10%）、1.29亿元（yoy-29%）、1.22亿元（yoy-5%），国货品牌花西子、完美日记同比下滑60%左右，排名下降，海外品牌名次整体前移。

（2）抖音：护肤前三为雅诗兰黛、后、珂莱妮，成交额分别达到1.02、0.88、0.77亿元，国货品牌珀莱雅、韩束排名4、5，成交额7412、6855万元。

彩妆方面，花西子以1.01亿元成交额保持断层第一。

重点上市公司旗下美妆品牌天猫旗舰店表现据淘数据，薇诺娜天猫旗舰店2月成交额约9,293万，同增105%，清透防晒乳、舒敏保湿特护霜两大单品销售额破1,000万元。

珀莱雅天猫旗舰店成交额约1.66亿元，同增114%，经测算双抗+红宝石+源力系列占比超过50%。

彩棠天猫旗舰店成交额近2,111万，同比有所下滑，受超头事件影响短期承压。

佰草集天猫旗舰店成交额771万元，同增近66%。

玉泽天猫旗舰店成交额2,827万元，同比高个位数增长。

颐莲天猫旗舰店成交额1,997万元，同增79%；瑷尔博士天猫旗舰店成交额1,563万元，同增40%左右。

投资建议维持行业“推荐”评级。

关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份，电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游化妆品OEM/ODM及配套塑料包装一体化服务商嘉亨家化、ODM龙头青松股份。

风险提示行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。