美尔雅期货-PTA、MEG周报-220307

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（以下内容从美尔雅期货《PTA、MEG周报》研报附件原文摘录）
　　1、成本端：原油价格大幅度波动，市场的走势仍然要关注俄乌的地缘政治进展。近期PX下游PTA因亏损负荷下降，PX需求减弱。总体看PX价格跟随原油波动，但是PX-石脑油预计弱势震荡为主。 　　2、供应端： 　　PTA：下周PTA供应继续收缩。逸盛宁波200万吨装置重启，恒力石化4号线250万吨装置存检修预期。 　　MEG：下周港口到货预期17.77万吨左右，较本周略减少。国内乙二醇装置开工方面，新杭能源检修最后一条线，扬子石化30万吨装置检修叠加部分一体化装置的负荷调整，国内产量小幅回落为主。 　　3、需求端：预计下周聚酯产量或将继续上涨。下周国内聚酯装置检修与重启并存，检修产能明显弱于重启产能。 　　4、核心观点： 　　PTA：低加工费下PTA检修降负装置增加，供需向好，但短期PTA面临上游成本端强势，下游偏弱格局，成本压力转移阻力较大，加工费修复仍需等待装置检修落地。原油高位波动加剧，PTA跟随成本运行为主。关注PTA装置检修情况以及终端需求。 　　MEG：乙二醇生产压力持续增加，近端供应陆续挤出，3-4月乙二醇供需格局适度修复。目前难以形成有效去库，且需求持续表现偏弱，预计短期乙二醇跟随成本波动为主，关注国内大型装置检修落实情况。 　　PF：成本支撑强势叠加低加工费，短期短纤绝对价格仍有上行预期，但下游缺乏实质性订单支撑，叠加长期的高开工率带来的过剩隐忧犹存，警惕短纤回调风险。 　　5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、下游开工、终端开工负荷。