兴业投资（英国）-英美封杀俄罗斯原油，黄金指向纪录高位-220309

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基本面受俄乌局势影响，市场继续剧烈震荡。

英美两国封杀俄罗斯原油的消息，推动大宗商品市场继续飙涨，其中黄金从1980一线最高上探2070.42，距离2020年的高点2074.92仅一步之遥。

不过，全球股市的跌幅明显收窄，英国股指甚至小幅收涨。

在这种情况下，此前受大宗商品涨势推动而表现坚挺的商品货币，已经连续两日大幅下挫，但澳元和纽元仍没有破坏整体上行势头，而加元向下跌破近期整理区间，或打开进一步下行空间。

英镑在1.3100附近拉锯，小幅收阴。

欧元在隔夜收录十字星阴线后轻微收涨，上影线显示上方存在阻力。

日元连续第二天走弱，美元/日元指向114.60-115.90上轨。

周二，美国总统拜登宣布了针对俄罗斯的能源禁令，将禁止美国从俄罗斯进口石油、液化天然气和煤炭。

同日，英国政府正式宣布，将在2022年底前逐步停止进口俄罗斯石油及相关产品。

欧盟方面尽管也提议要削减2/3从俄罗斯进口的天然气，但高度依赖俄罗斯能源的德国已明确表示反对。

俄罗斯总统普京签署了限制部分商品和原材料贸易以应对制裁，但具体清单仍有待内阁确定。

市场已经开始预期滞胀风险，并在价格走势上得到了体现。

然而，目前仍很难评判市场是否过度反应，后市会随着俄乌局势缓和而重归平静，还是市场发挥了前瞻功能，经济衰退会随之而来。

不确定性无疑将继续加剧市场波动性，黄金和原油等受俄乌局势推动的大宗商品，在局势明朗前不应盲目猜顶，任何激进的逆势操作都应是轻仓且短暂的。

和前两周相比，市场当前的走势，逻辑并没有那么清晰。

欧美股市的跌势已经有所缓和了，但商品货币却在大宗商品仍飙涨的驱动下大幅回调；欧元和美元仍呈明显的负相关，在欧元明显释放企稳信号后，美元一旦回调，却可能未必能同步为非美提供间接的上行动能。

在不确定性前，建议以轻仓为主。