方正中期期货-菜系日报-220308

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【行情复盘】期货市场：3月8日，郑商所菜粕2205合约低开高走，再度创下历史新高，午后收于4052元/吨，上涨139元/吨，涨幅3.55%。

菜油2205合约日内呈现“N”字型宽幅震荡走势，午后收于13389元/吨，日内上涨91元/吨，涨幅0.68%。

现货市场：3月8日，菜粕现货价格上涨30-60元/吨不等，基差报价持稳。

南通包装菜粕3940涨40元/吨，沈阳3910涨30元/吨，黄埔4100涨60元/吨；菜油现货价格稳定偏弱，南通进口四级菜油13990跌140元/吨，国产95型四级菜油13800元/吨持稳，防城港四级菜油报价稳定在Ol205+700，江苏四级菜油报价Ol205+680，持稳。

【重要资讯】俄乌冲突及西方加强对俄罗斯的经济制裁，造成黑海地区出口急剧下降，使得油籽供应出现一定程度的短缺。

俄罗斯国际文传电讯社周三报道，俄罗斯谷物联盟建议政府紧急取消谷物和油菜籽出口关税。

咨询机构战略谷物公司周一表示，在俄乌爆发军事冲突后，乌克兰油菜籽的加工和出口至少将中断一个月，影响到对欧盟的出口。

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)装运的大豆数量比一周前减少45.5%。

美国农业部在2022年2月份供需报告里预计2021/22年度中国大豆进口量预计为9700万吨，低于1月份预测的1亿吨，较2021/22年度的9976万吨降低2.77%。

咨询机构AgRural公司发布的收获调查数据显示，截至2022年3月3日，巴西大豆收获进度达到55%，高于一周前的44%，也高于去年同期的35%。

2021/22年度巴西大豆产量为1.228亿吨，低于之前预期的1.285亿吨。

【交易策略】菜粕方面，3月10日凌晨将要公布的USDA供需报告有较大概率继续下调南美大豆产量，CBOT美豆价格持续坚挺。

连盘双粕尤其是菜粕涨势大于外盘，主要逻辑在于我国进口菜籽利润倒挂，油厂买船不积极，可交割菜粕数量较少，期货向上回归现货。

巴西中部及南方降雨持续不利于成熟期大豆开展，同时难以有效缓解前期干旱对作物带来的不利影响。

俄乌冲突带来的葵粕短缺也带动全球范围内的植物蛋白价格上涨。

叠加加拿大菜籽减产的影响，俄乌冲突则是加剧了全球油脂油料的紧缺，至少上半年紧缺形式难有改善。

菜粕期价基本面和技术面利多共振，期价易涨难跌，前期多单可考虑适当减仓，等待USDA供需报告指引，以便后期灵活调整仓位。

菜油方面，观点维持不变。

国际原油价格继续大幅拉涨，进一步利多国际油脂价格。

俄乌冲突造成的黑海葵油出口停滞尚未明显缓解，植物油近期偏强走势的格局预计难以改变。

国内方面基差持续坚。

尽管抛储影响下日内油脂涨幅并不亮眼，但国内油脂供需依旧维持偏紧态势。

菜油主力合约技术上将会进一步上探前高，向上突破的概率较大。