招商期货-沥青重大行情点评-220308

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行情数据：沥青主力：收盘4280，11%；国内原油主力：收盘785，10.21%；评论：3月8日沥青期价大幅上涨，主力合约2206涨幅11%(涨停)，主要原因为原油价格上涨及利润亏损标杆炼厂回购导致盘面信心大涨。

美国和欧洲盟友考虑禁止进口俄罗斯石油，伊原油可能重返全球市场时间推迟加剧了供应紧张担忧。

低库存下，价格往上的弹性往往超出市场的预期，原油市场风险仍存。

沥青方面，山东地区今日区内部分品牌报价上调，市场主流参考价至3620-3900元/吨。

供应方面，齐鲁石化3月7日复产沥青，维持排队出货，但科力达昨晚起暂不发货，区内炼厂出货情况不一。

近日市场变动频繁，下游业者多谨慎采购。

昨晚受某标杆炼厂亏损严重决定回购仓单刺激，盘面及远期均受到明显提振。

目前远期报价均到3900以上，山东中石化的3620低价货源基本提不到货，地炼现货报价均在3800以上。

本周数据预计开工率+0.6%，厂库库存+0.6%，供应端回升开始受利润影响，需求端目前市场需求缓慢回暖，3月中旬以后部分项目刚需或逐渐启动。

受俄乌冲突及加氢成本上升影响重质油裂解大幅下降，关前稀释沥青成交至-25美元/桶，关后约-6美元/桶，成本的下降给沥青带来压力，但前期炼厂囤的低价原料至5月将基本耗尽。

现生产利润全面亏损，现货生产利润亏损700以上，盘面生产利润亏损500，沥青实际产量或不及预期。

近期重点关注大亏损状态下开工率情况及现货实际交投状况，关注沥青利润修复机会。