平安证券-新能源汽车行业周报：2月欧洲电动车销量稳定增长，国内季节性回调-220308

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2月欧洲电动车销量稳定增长，国内季节性回调。

多家车企发布22年2月产销情况。

新势力方面，蔚来2月交付6131辆，同比增10%，环比降36%；小鹏2月交付6225辆，同比增180%，环比降52%；理想2月交付8414辆，同比增266%，环比降31%。

比亚迪2月新能源车销8.8万辆，同比增753%，环比降5%。

整体来看，同比数据依旧维持较强的增长态势，环比数据由于假期因素出现季节性回调，高景气度依旧维持。

2月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量分别达到5.0、2.3、0.7、1.5、1.1、0.9万辆，合计11.5万辆，同比增长29%，环比增长6%；六国2月电动车渗透率达22.2%，同比增加6.2pct，环比增加2.1pct。

2月欧洲电动车整体销量符合预期，在经历了1月份季节性回调后企稳回升，保持稳定增长。

行业动态：比亚迪发布2月产销快报；翔丰华21年业绩大幅增长；江苏部署充电基础设施供电服务保障工作；上周新能源汽车产业链公司股价回落，新能源主题基金净值下跌。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。

随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。

补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。

随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。