弘业期货-郑棉：下游订单不及预期，新棉销售压力较大-220304

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上周，俄乌局势升级，全球经济不确定性增加，国内外股市普跌；原油系及粮油系期货价格大涨。

国内郑棉上演一日游行情：主力合约跌破21000元/吨重要支撑线，2月25日当天收盘价大跌560元/吨，日K线报收于20890元/吨。

美农展望论坛：美新棉面积增13.2%USDA预估，2022/23年度全球棉花收获面积为3360万公顷，同比增4.2%。

其中，美国2022/23年度棉花植棉面积为1270万英亩，同比增13.2%；中国新年度植棉面积与上个年度同比持平。

USDA预测2022/23年度全球棉花产量为1.24亿包，同比增3.2%，消费量为1.265亿包，同比增1.7%且高于产量，库存将会减少250万包。

虽然USDA预计全球去库持续，但价格预期中，全球现货CotlookA指数均价同比降30美分/磅。

目前，市场比较关注新棉面积的扩种，增产预期将是未来一段时间内交易的主线。

2月中下旬以来，CotlookA价格指数走跌4.5%，印度S-6现货价格指数走跌约3,.5%，也部分反映了市场对新年度棉花增产的预期。

不过，近日粮食类价格涨幅超过棉花，粮棉比价上升，新棉种植面积仍有较大变数。